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01
(资料图片)
中国
1.彭博报道称，中国市场利率定价自律机制据悉指导国有大行进一步下调存款利率。中国大型银行据悉正评估进一步下调存款利率降成本同时助力提振经济。彭博经济研究认为，下调存款利率为中国降息敞开大门，预测中国央行最早在6月中旬调降1年期政策利率，并在三季度下调存款准备金率。与此同时，官方背景的《证券时报》也报道称，从多个信源核实到，多家国有大行近日将下调部分存款利率，涉及人民币、美元币种。
2.中国的银行贷款平均利率已经从2021年的4.76%下降到2022年的4.14%。自中国人民银行去年将5年期LPR降低30个基点以来，抵押贷款利率下降的更快。这是支持房地产行业的一揽子政策的一部分。银行也降低了企业贷款利率，但规模相对较小。票据利率在2023年第一季度有所上升，主要是由于金融机构主动调整以避免信贷需求透支，这可能是短暂的。
3.相比之下，银行的资金成本几乎没有变化，从2021年的1.91%和2022年的1.92%略微增加。贷款和存款利率的分歧提升了成本收入比。因此，我们开始看到更多的银行降低其存款利率，这反映在可转让大额存单市场上。
4.在上周五恒生指数创下三个月最大涨幅后，南向资金积极涌入港股市场，助力恒生指数实现两日连涨。彭博汇总数据显示，南向资金单日净买入港股近109亿港元，为2021年2月以来最大单日净买入。中泰国际在报告中指出，根据盈利、估值等多重指标，预计港股已离底不远，提议把握下跌机会建仓。
5.下图显示了A股过去一系列概念较其最高点的回撤。
6.地方政府的财政条件越好，可供使用的地方政府债券配额就越多。
02
美国
1.由于银行业压力减轻，且两党达成债务协议，高盛集团将未来12个月美国经济衰退概率的预期下调至25%。在硅谷银行倒闭后，该行3月中旬曾将衰退概率上调至35%。高盛集团称，“随着地区银行股价企稳，存款外流速度放缓，贷款量持续稳定，且贷款调查显示未来只会出现有限的收紧，我们更加有信心的是，根据我们的基准预测，银行业压力只会对今年实际GDP增幅构成温和的0.4个百分点的拖累。同时，破坏性债务上限争议的尾部风险也已经消失。”
2.与此同时，纽约联储以收益率曲线为基础计算的衰退几率在70%以上。历史上，大约40%的概率足以成功预测经济衰退。
3.在国会同意提高债务上限之前的一周，美国财政部拍卖了1200亿美元的2年期、5年期和7年期票据。令人意外的是，即使有那么多关于美国会违约的评论，但每一次拍卖都吸引了一群外国投资者的买家，他们对美国国债的需求远远高于平均水平。根据彭博汇编的数据，间接竞标者（通常是海外央行、主权基金或海外私人投资者等通过一级交易商或经纪商参与竞标）获得了两年期债券发行量的68.2%，这是自2009年以来该期限国债的最高比例。在430亿美元的五年期债券中，他们拿下了72.7%，是历史上第二多的。
4.美国监管机构正准备要求大型银行加固其财务基础，在今年一系列中型银行倒闭之后，这些举措将有助于提高银行系统的复原力。监管机构最早将于本月提出将大型银行的总体资本要求提高约20%。准确的数额将取决于银行自身的业务活动，有大型交易业务的美国大型银行预计将面临更大的增长。
5.根据数据提供商 Trepp 的数据，未来三年将有近 1.5 万亿美元的商业抵押贷款到期。许多借钱的商业房东很容易违约，部分原因是这些贷款是只付利息的，只有到最后才还清本金。通常，业主通过获得新贷款或出售建筑物来偿还这笔债务。现在，更高的借贷成本使得房东越来越不愿意为这些贷款再融资，增加了其中许多贷款无法偿还的可能性。
03
欧洲
1.消费者对欧元区通货膨胀的预期在4月份明显放缓，这为欧洲央行在今年夏天结束加息增加了理由。欧洲央行周二在其月度调查中表示，对未来12个月的通胀预期从3月份的5%降至4.1%。未来三年则从2.9%下滑到2.5%——向2%的中期目标迈进。
2.欧元区消费者在名义上的花费越来越多，但实际得到的东西却越来越少。
3.德国工厂订单在4月份意外下降，在欧洲最大的经济体经历了自冬季大流行以来的第一次衰退之后，其前景进一步黯淡。制造业一直是德国经济的拖累，因为价格上涨削弱了需求，而且消费者在大流行病之后在服务上花费更多。
4.法国工会正在举行新一轮的罢工，反对埃马纽埃尔-马克龙的养老金改革。与之前的抗议活动相比，人们在周二面临的干扰较少。铁路运营商SNCF计划运营10趟列车中的9趟，而巴黎地铁的服务也很正常。一些学校则出现关闭。对交通的最大影响可能是对航班。民航总局已要求航空公司削减巴黎奥利机场三分之一的服务，以及里昂、马赛、尼斯、图卢兹和南特机场的五分之一。
5.过去几周，交易员们纷纷看涨瑞士法郎，这是自2021年9月以来从未发生过的事情。瑞银财富管理预计，瑞郎将进入多年的升值趋势，因为瑞士的价格压力较低，而且央行“确信有必要与部分小的通胀继续作斗争”。此外，“在负利率时期，一些流向国外的资金也有很大的回流空间”。
04
亚太
1.最新的标普全球亚洲行业采购经理人指数显示，所有七个大类行业的产出都有所增长，消费服务连续第五个月领涨，其次是金融业。
2.日本工人的实际工资在4月份继续下降，尽管已经反映了在年度薪资谈判中所取得的加薪，这给考虑召集选举的首相岸田文雄带来挑战。日本厚生劳动省周二公布，4月工人的实际现金收入同比下降3.0%，连续第13个月下滑。经济学家此前预期为下降2.0%。名义现金收入同比增长1.0％，也弱于分析师预期的增长1.8%。
3.日本股市拉大了与亚洲同行的差距。
4.新加坡最新的房产税（现在是全球市场中最高的房产税之一）已经抑制了外国买家的需求。根据第一太平戴维斯新加坡公司对市区重建局数据的分析，外国买家在5月份购买了57套私人公寓，比4月份减少了50%。4月下旬，新加坡当局将对外国人的房产税提高了一倍，达到60%，以抑制飙升的房价。政府表示，该政策是一个先发制人的举措，否则住宅物业的投资需求可能会继续增长。
5.澳洲联储意外加息25 个基点，令市场措手不及，并警告称可能需要进一步收紧政策以确保通胀回到目标水平。
-这一鹰派动作导致货币和债券收益率飙升。
-澳大利亚央行似乎担心在不进一步紧缩的情况下，无法达到其预测的通胀率在2025年中期回到2-3%的目标。澳洲央行行长Philip Lowe甚至在周二的声明中省略了他长期坚持的观点，即 "中期通胀预期仍然很稳固"。
-澳洲联储鹰派姿态一个主要因素是来自工会的强劲工资需求，央行强调，单位劳动成本正在上升，“在生产力增长仍然低迷的情况下，单位劳动成本正在快速上升”。澳大利亚的工会上周将最低工资提高了5.75%，工会覆盖了该国约五分之一的劳动力。
05
新兴市场
1.一些新兴市场国家的通胀率已经下降到目标范围内。
2.印度储备银行加强了从银行系统中回收资金的行动，表明它希望保持流动性的紧缩以控制通货膨胀。央行周二表示，它通过为期3天的逆回购拍卖，以6.49%的利率回收了3238亿卢比流动性。在此之前，它在本月的前两次拍卖中总共回收了1.2万亿卢比。
3.在过去两个交易日中，埃及以美元计价的债务的涨幅为整个新兴市场中最大。埃及政府最近一直在努力出售及上市至少32家国有企业，以筹集新的资金，来拯救陷入困境的经济。
4.由于有持续的军事订单中，俄罗斯的制造业报告了有弹性的扩张。
5.根据俄罗斯的官方数据，工业生产指数创下历史同期高点。请注意，市场对战争发生后的俄罗斯官方数据的准确性一直存在怀疑。
6.俄罗斯的失业率继续创下历史最低。
06
全球
按国家和地区划分，5月制造业PMI 30%的国家保持扩张状态，15%在扩张的基础上进一步加速，印度处于最佳状态；59%正在恶化，瑞典恶化的最严重。
07
加密货币
币安之后，美国证券交易委员会（SEC）在纽约联邦法院起诉了Coinbase，称其违反美国证券法规。在起诉书中，SEC表示，Coinbase允许用户交易实质为未登记证券的加密货币来逃避监管，并表示“多年来Coinbase一直无视美国证券法的监管并逃避需要披露的要求”。SEC还称，“Coinbase通过从投资者那里收取交易费等方式获得了数十亿美元的不义之财。Coinbase剥夺了这些投资者的信息披露和注册所需的保护，而使他们面临重大风险。”
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